CLASIFICACIÓN Y CARACTERÍSTICAS DE LAS ACCIONES

Las acciones son títulos de crédito nominativos, que representan una parte, en que se ha dividido el importe del capital social de una sociedad mercantil capitalista.

Los Títulos de crédito nominativos, que acreditan a su poseedor la calidad de accionistas incorporando las obligaciones y los derechos que tienen frente a una S.A. o S. en C.X. A, o bien: Conjunto de derechos y obligaciones Status que tiene un accionista frente a una S.A. o S. en C. por A. 

Características:

 

Clasificación 

Las acciones pueden clasificarse, desde varios puntos de vista, sin embargo, nosotros mencionaremos la representación en el capital social, por tanto tendremos:

• Las acciones al capital numerario, son las que se exhiben en efectivo (numerario).
• Las acciones del capital de especie, son aquellas que habrán de todo o en parte, con bienes distintos al numerario.
• Las acciones nominativas, son aquellas en las cuales, consta el nombre del socio o accionista; serán negociables cuando puedan circular de acuerdo al contrato social, serán no negables; cuando el contrato social no permita su circulación.
• Las acciones al portador, son aquellas en las cuales no consta el nombre del socio o accionista, solo en el extranjero. Serán sencillas, cuando el titulo principal represente una acción. Serán múltiples, cuando el titulo principal represente dos o más acciones.
• Las acciones liberadas, son aquellas que han sido exhibidas totalmente. Son acciones pagaderas que han sido exhibidas totalmente. Son acciones ordinarias, aquellas que confieren a sus poseedores legítimos los derechos y las obligaciones establecidos en el contrato social.
• Acciones liquidas: Son aquellas que se han negociado en bolsa en los últimos siete días hábiles bursátiles.
• Acciones medianamente liquidas: Son aquellas que no habiéndose negociado en bolsa en los últimos siete días hábiles, si lo han hecho en los últimos treinta días.
• Acciones no liquidas: Son aquellas que se han negociado en los últimos treinta días hábiles.

CLASIFICACIÓN DE LOS BONOS

Los bonos pueden clasificarse de diferentes formas: 1. En función del emisor: • Bonos emitidos por el Gobierno a los cuales se les denomina deuda soberana. • Bonos emitidos por los municipios o estados. • Bonos corporativos, emitidos por las empresas privadas, a los cuales se denomina deuda privada. 2. En función de su estructura: • Bonos a tasa fija, cuya tasa de interés se fija con anticipación y permanece durante toda la vida del bono. • Bonos con tasa variable (floating rate), cuando la tasa de interés que paga a cada cupón es distinta, ya que puede estar indexada a una tasa de interés de referencia. También pueden ser bonos indexados a un indicador determinado tal como la inflación. • Bonos cupón cero: no existen pagos periódicos de capital y no pagan intereses. Se venden con una tasa de descuento, es decir, el inversionista paga por una cantidad menor a su valor nominal. Cuando el instrumento vence, el emisor le regresa el valor nominal. • Bonos con opciones incorporadas: son bonos que influyen opciones especiales, como pueden ser: Bonos con derecho a venta: incluyen la opción para el emisor de solicitar la recompra del bono en una fecha y precios determinados. Algunos bonos pueden ser vendidos si cambian las condiciones macroeconómicas en que fueron emitidos como una devaluación abrupta, o por cambios en el aspecto fiscal, por ejemplo, si aumentan los impuestos para quienes compren este bono. En estos casos, el emisor puede recomprar los bonos a un precio de mercado. Bonos con opción de venta (“put option”): el inversionista tiene la oportunidad de elegir si vende el bono al emisor en una fecha y precios determinados. Bonos convertibles: son bonos que ofrecen la alternativa de canjearlos por acciones de la empresa emisora a un precio de mercado en la fecha del cambio. Bonos intercambiables: si se tiene un bono intercambiable, se tiene derecho a canjearlo por acciones de otra compañía del mismo grupo empresarial, generalmente por acciones de la casa matriz. Bonos con garantías: son bonos que tienen algún tipo de garantía sobre el capital y/o intereses. Las garantías pueden ser exportaciones o activos, por ejemplo. 3. En función del lugar donde fueron vendidos: • Mercado Internacional: son bonos emitidos en una moneda determinada pero colocados fuera del país emisor. Existen los Eurobonos, bonos Samurai (es un título emitido en yenes y colocados en Japón por una institución no residente en dicho país), y bonos Yankee (es un título de deuda en dólares colocados en USA por una entidad en dicho país). • Mercado local: son bonos emitidos en el mismo país y denominados en su propia moneda.

EL FRAUDE INTERNO, MINIMIZANDO SUS EFECTOS

En general las empresas, cuando se protegen del fraude, se enfocan en la identificación del fraude externo, y si bien el fraude no se puede eliminar estructuralmente, se pueden minimizar sus efectos a nivel interno. Hoy las empresas deben ser rentables. No hay lugar para el fracaso. Y el resultado es visible, donde exista debilidad de estructuras de control, se está concretando la posibilidad de que se den maniobras de tipo fraudulento dentro de la organización.
Las modalidades de fraude son múltiples, y en general, abarcan desde fraude contable hasta espionaje industrial a favor de competidores, desde "auto-robo" de mercadería, hasta falsificación de marcas, sitios web, etc., pero lo cierto es que la estadística más reciente y preocupante relacionada con fraude es que en promedio y a nivel mundial, se estima que las empresas pierden una cifra igual al 6% de sus ingresos, por costos ocultos y no ocultos de fraude.

Y es que la cantidad de fraudes cometidos puede ser relacionada con el nivel educativo y jerárquico de los empleados: cerca del 60% de los fraudes son cometidos por empleados de nivel bajo y medio, un 30% gerentes y jefes y el 10% por ejecutivos de máximo nivel.

Pero cuando se cuantifican las pérdidas, se invierten los números: solo el 5% de las pérdidas de la empresa es causada por fraudes cometidos por empleados de nivel no jerárquico; el 20% son causadas por fraudes cometidos por gerentes, y el 75% de las pérdidas son causadas por fraudes cometidos por sus ejecutivos.
Las estadísticas también nos señalan que los fraudes que logran identificarse a lo interno de las organizaciones son descubiertos por distintos mecanismos, los controles internos y las auditorías representan el 55%, informantes (ajenos o internos) representan el 20%, otros mecanismos formalizados suman un 15%, y la detección accidental se da un 10% de las ocasiones.

Nuestro continente ha sido testigo de casos memorables de fraude interno que han afectado no solo a los colaboradores y usuarios de dicha institución, sino al país entero, entre ellos destaca el sonado caso de BANINTER en República Dominicana, un fraude sin precedentes ejecutado por un reducido grupo de ejecutivos que actuaron como asociación; fraudes corporativos como el de Enron o Worldcom ocurridos en Estados Unidos. En México por ejemplo, tres de cada cuatro empresas son víctimas de fraude por su personal, y en 91% de los casos esa misma persona ha cometido más de un fraude contra la empresa, esto sólo por mencionar algunos, pero lo cierto es que el fraude existe y erosiona gravemente la economía de las compañías, sus mecanismos se van sofisticando, y consecuentemente la potencialidad del perjuicio aumenta.

La experiencia asegura que el delito se repite si no hay una inmediata capacidad de reacción. Sin medidas judiciales los delitos vuelven a cometerse al poco tiempo, el proceso es la efectiva y concreta evidencia de la voluntad empresarial, y para ello sigue siendo la prevención el mejor remedio. El notorio control sobre bienes e información crítica, no solo permiten detectar los posibles casos ilícitos, sino que desalientan su comisión. Es conveniente la expresa notificación a todos los colaboradores de la empresa sobre la posibilidad de ser auditados, para legitimar el acceso a documentación o elementos informáticos puestos a su disposición.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS INTERNACIONALES: LOS MEDIOS DE PAGO

• Los negocios se basan en la confianza lo que determinará a la postre la forma de pago.
• A mayor seguridad mayor coste

La internacionalización se ha convertido en una “tabla de salvación” para muchas empresas, por lo que se sale a veces un poco a la desesperada. Por este motivo vamos a analizar distintos medios de pago internacionales que le facilitarán la salida al exterior.

Para ello habrá que distinguir dos tipos:

Los medios de pago simples: En este caso el exportador envía directamente los documentos comerciales, y ocasionalmente los financieros también, junto con la mercancía.

Los medios de pago documentarios: Condicionan la entrega de los documentos comerciales (con los que se podrá retirar la mercancía de la aduana) al pago o aceptación de los documentos financieros por parte del importador.

Dentro del primer grupo encontramos aquellas formas de pago que, quizá, pueden resultar más comunes y que son las siguientes:

La orden de pago simple es una transferencia corriente y se da cuando el importador solicita a su banco que transfiera una determinada cantidad a la cuenta bancaria del exportador. Lo más habitual es emitir esta orden una vez se haya recibido el material, aunque podría darse el caso de que ésta se realice con anterioridad a la recepción de los bienes importados, en cuyo caso hablaríamos de un pago por adelantado.

Ventajas para el exportador: la rapidez de la operación permite al vendedor disponer del dinero una vez se haya emitido la orden en 24-48h (depende también del lugar de destino).

Inconvenientes: Podría darse el caso en el que el exportador envía la mercancía y el importador no realiza la transferencia.

El cheque personal es emitido por una persona, ya sea física o jurídica, contra una cuenta en la que están depositados los fondos. Deberá ser siempre nominativo para que en caso de extravío solo el exportador pueda cobrarlo.

Ventajas para el exportador: constituye un documento de obligación de pago válido en caso de juicio si se emitiese con cargo a una cuenta sin fondos(aunque desde mi punto de vista es el menos recomendable de todos los que se mencionan en el presente artículo)

Inconvenientes: Al igual que en caso anterior, uno de los riesgos más habituales es enviar la mercancía y no recibir como contraprestación el cheque. Asimismo, otro riesgo estaría en la cumplimentación defectuosa del mismo o, aun habiéndolo hecho correctamente, o en la emisión contra una cuenta sin fondos es otro de los riesgos. Por no hablar de la posible sustracción, deterioro o pérdida del documento.

El cheque bancario lo emite el banco a petición del solicitante. Ofrece mayores garantías que el personal pues en este caso es el banco quien aparece como responsable subsidiario de la operación. Ventajas para el exportador: en este caso la seguridad es mayor, pues es un banco quien lo emite y por normal general no suelen padecer insolvencia. Deberá ser siempre nominativo.

Ventajas para el exportador: es un medio más seguro que el cheque personal puesto que para su emisión es condición indispensable que la cuenta de cargo disponga de los fondos requeridos.

Inconvenientes: insolvencia por parte del banco (por eso se recomienda que el banco que lo emita sea de primer nivel internacional)

Remesa simple: se da cuando el banco del exportador envía los documentos financieros −normalmente letras de cambio, aunque podrían ser otros tipos de documentos como pagarés, cheques,etc.− directamente al banco del importador para proceder a su cobro. Es por ello que, de esta forma, los documentos financieros y comerciales van por separado.

En este caso los cheques, pagarés o letras de cambio tienen un número considerable de clausulas que regulan su funcionamiento y que, dado su extensión, no abarcaremos en el presente artículo.

Ventajas para el exportador: al igual que en el caso anterior esta forma de pago aporta mayor seguridad que en el caso de un cheque personal y si fuese necesario sirve también como prueba en un juicio.

Inconvenientes: no es el medio que garantiza un cobro más rápido en caso de que sea pagadero a plazo.

Los medios de pago documentarios condicionan la entrega de mercancías al pago o aceptación de documentos financieros por el importador, por lo que se eliminan de esta forma mucho de los inconvenientes anteriormente citados.

La orden de pago documentaria es una mezcla entre el crédito documentario y la transferencia. Se caracteriza por el hecho de que la mercancía se envía en el momento en el que al banco del exportador le llega la orden de pago.

Ventajas para el exportador: ofrece mayor seguridad que la orden de pago simple pues los documentos se envían cuando el exportador recibe esta orden.

Inconveniente: en el caso de que éste busque medios de cobro seguros, los hay que cumplen mejor estas características como el crédito documentario. Además no hay legislación por el momento que la regule.

En la remesa documentaria es requisito ineludible para el importador el pago o aceptación del/ de los documento/s financiero/s para poder recibir los documentos comerciales con los que retirará la mercancía.

Al igual que en el caso de la remesa simple el pago puede ser a la vista (en el momento) o aplazado, en cuyo caso podrá existir aval bancario o no.

Ventajas para el exportador: ofrece mayores garantías que las simples, pues el cambio de propiedad de la mercancía se producirá con la entrega de los documentos comerciales que tendrá lugar tras el pago o aceptación del documento financiero.

Inconvenientes: en el caso de que la letra fuese aceptada y pagadera en un futuro el importador tendría la posesión y si llegado el momento del pago, éste no se produjese el exportador se encontraría en una situación poco favorable. Por este motivo se recomienda la adicción del aval bancario.

Los créditos documentarios son posiblemente uno de los medios de pago más utilizados en el comercio internacional debido, en parte, a la seguridad que ofrecen. Mediante este alternativa el importador autoriza a su banco a que pague, acepte o negocie los documentos financieros a favor del exportador, siempre y cuando éste presente al banco del importador o a su banco (si además fuese el banco designado) los documentos comerciales que aparecen en el condicionado del crédito documentario.

Entre los principales créditos documentarios se encuentran:

Irrevocable (una vez emitido no podrá ser modificado sin el acuerdo mutuo de las partes intervinientes)

Sin confirmar (el banco del exportador no confirma el crédito documentario)

Confirmados (el banco del exportador confirma el crédito documentario, es más seguro pero por ende más caro)

Dada la gran variedad de clausulas y variantes que se pueden dar en estas formas de pago, se ha optado por tratar de simplificarla lo máximo posible.

PERSPECTIVAS Y DESARROLLO ECONÓMICO DEL PERU

CARLOS ADRIANZÉN: “SÍ VIENEN TIEMPOS DE MÁS ‘VACAS FLACAS’ SI LOS PRECIOS SIGUEN CAYENDO”

Aparte del contexto internacional, el economista dijo que otro problema es la captación de inversiones y el “cumplimiento de palabra”, que no han sido muy diligentes estos dos años”. Habrá que cuidar el largo plazo, apuntó.

Carlos Adrianzén, decano de la Facultad de Economía de la UPC, señaló hoy que, a pesar de las críticas al presidente y al ministro de Economía por los anuncios sobre la economía peruana, estos hicieron bien en indicar que la crisis externa nos está afectando.

“El ministro Castilla dijo ‘vacas flacas’. Le dijeron que asustó con eso y se echó para atrás. Pero lo concreto es que sí vienen tiempos de más vacas flacas si los precios siguen cayendo. Buenos tiempos eran cuando se hablaba de un crecimiento de 6% en la economía global. Ahora hablamos de 2%. Eso no son buenos años”, declaró en RPP Noticias.

Dos factores
Parte del problema, por el lado de la crisis externa, es que la recuperación de Europa “es bastante dudosa”. Además, existe una gran expectativa por la reducción del estímulo monetario de la Reserva Federal de Estados Unidos.

“El hecho de que Bernanke esté ofreciendo parar los ‘maquinazos’, ha puesto a más de uno nervioso, hasta al dolar local. El BCR ha tenido que intervenir con más de US$ 1,700 millones. Eso es un montón de plata y, entonces, denota un entorno en el que la gente se cuestiona”, explicó el economista.

Pero en la parte “interna”, Andrianzén indicó que el accionar del Gobierno también marca una pauta en cómo sobrellevar el efecto de la crisis.

“El trabajo de cierre y captación de inversiones y de cumplimiento de palabra no ha sido muy diligente estos dos años. En un contexto global más desfavorable, nos está pasando la cuenta. Se acabó nuestro superávit comercial y va camino, posiblemente, al entierro”, detalló.


Ante este escenario, recomendó “no mirar el crecimiento de agosto, sino el de los próximos tres años y tomar acciones mucho más agresivas. Quienes le critican al Gobierno no haber tomado acciones de largo plazo, tienen algo de razón”.
Diario Gestión Sábado, 17 de agosto del 2013

INSTRUMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO

Un instrumento financiero es un instrumento que canaliza el ahorro hacia una determinada inversión. Las empresas en su búsqueda de financiación pueden acudir al mercado financiero mediante la emisión de Activos Financieros. Esos activos constituyen un medio de mantener riqueza para quienes los poseen y un pasivo para quienes los generan. Por ello, al estar simultáneamente en el activo y el pasivo de los agentes económicos, los activos no contribuyen a incrementar la riqueza general del país, pero facilitan extraordinariamente la movilización de los recursos reales de la economía.

Los agentes con déficit emiten los títulos o simplemente los venden (por haberlos adquirido en períodos anteriores) y los agentes con superávit los mantienen por el tiempo deseado. También los intermediarios financieros adquieren algunos de estos títulos (que como señalamos anteriormente eran denominados activos financieros primarios) y emiten otros más acordes con las preferencias de los ahorradores (que al igual que antes los hemos denominado activos financieros indirectos o secundarios).

Las funciones de los instrumentos financieros son:

• Transferir fondos entre agentes.
• Son instrumentos de transferencia de riesgos.

Y sus características:

Las características principales de todo activo financiero son su liquidez, riesgo y rentabilidad.

• Liquidez: es fácil transformar un activo financiero en un valor líquido (dinero), es decir su facilidad y certeza de su realización a corto plazo sin sufrir pérdidas. La liquidez la proporciona el mercado financiero donde el activo financiero se negocia.
• Riesgo: es la solvencia del emisor del activo financiero para hacer frente a todas sus obligaciones, es decir la probabilidad de que al vencimiento del activo financiero el emisor cumpla sin dificultad las cláusulas de amortización del mismo.
• Rentabilidad: se refiere a su capacidad de obtener intereses u otros rendimientos al adquiriente como pago por su cesión temporal de fondos y por asunción temporal de riesgos.

Clasificación de los Activos Financieros:

Con independencia a la distinción entre activos primarios e indirectos a la que ya se hizo referencia, existen diversos criterios de clasificación de los activos que se presentan a continuación.

• Títulos de Propiedad: Acciones. En general a estos activos se les suele denominar Activos Financieros de Renta Variable, dado que su rentabilidad no es constante en el tiempo. Con un Activo Financiero de Renta Variable no se sabe de ante mano los beneficios o flujos que proporcionará dicho activo de renta variable.
  
  
• Títulos de deuda: Renta Fija. Estos títulos engloban todos aquellos Activos Financieros que incorporan el derecho a recibir una renta o pagos periódicos en el futuro, en contraprestación a la entrega de una cantidad monetaria. Sus denominaciones varían, de forma que podemos encontrar bono, obligaciones, pagarés, letras,... etc. Todos ellos tienen una característica en común: son préstamos materializados en diversas formas. Su objetivo último es la captación de financiación por parte del agente emisor del título a cambio del pago de interés, bien sea en forma de pago periódico (o cupón) o por la diferencia entre el precio de compra y de venta.

MERCADOS FINANCIEROS

Los Mercados Financieros constituyen la base de cualquier Sistema Financiero. Un Mercado Financiero pude definirse como un conjunto de mercados en los que los agentes deficitarios de fondos los obtienen de los agentes con superávit. Esta labor ser puede llevar a cabo, bien sea directamente o bien a través de alguna forma de mediación o intermediación por el Sistema Financiero.

El Mercado Financiero también puede considerarse como un haz de mercados en los que tienen lugar las transacciones de Activos Financieros, tanto de carácter primarias como secundarias. Las primeras suponen una conexión directa entre lo real y lo financiero y sus mecanismos de funcionamiento se interrelacionan según los plazos y garantías en cuanto al principal y su rentabilidad real (tipo nominal menos la tasa de inflación). Las segundas, proporcionan liquidez a los diferentes títulos. Para ello, los mercados secundarios deben funcionar correctamente, dado que a través de ellos se consigue que el proceso de venta de las inversiones llevadas a cabo en activos primarios (desinversión por parte de los ahorradores últimos) se produzca con la menor merma posible en el precio del activo, y menores comisiones y gastos de intermediación. En ese sentido, la liquidez se subordina a la limitación de constes y reducción de plazos.

La eficiencia de los Mercados Financieros será tanto mayor cuanto mayor satisfaga las funciones que se le asignan. La idea de eficiencia en los mercados hay que relacionarla con su mayor o menor proximidad al concepto de competencia perfecta, es decir a un mercado libre, transparente y perfecto. Para ello, se exige que exista movilidad perfecta de factores y que los agentes que intervienen en dicho mercado tengan toda la información disponible en el mismo. Es decir, todos han de conocer todala ofertas y demandas de productos y puedan participar libremente.

De esa forma, los precios se fijarán única y exclusivamente en función de las leyes de la oferta y la demanda, sin ninguna otra intervención que desvirtúe su libre formación

INSTITUCIONES FINANCIERAS INTERNACIONALES

Inmediatamente después de finalizada la Segunda Guerra Mundial Estados Unidos vió la necesidad de propiciar la reintegración de las economías europeas destruidas en una economía mundial capitalista (como forma de frenar también un posible avance del comunismo en Europa). Con este fin, en julio de 1944, delegados de cuarenta y cuatro países se reunieron en Bretton Woods, Estados Unidos, para establecer un sistema monetario que pusiera orden en los mercados cambiarios y favoreciese el comercio internacional. Como resultado de esta conferencia se crearon el Fondo Monetario Internacional (FMI), con el fin de para fomentar el comercio mundial reduciendo las restricciones de divisas, y el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento (BIRF) -posteriormente Banco Mundial (BM)- destinado a ofrecer préstamos de infraestructura a la Europa de posguerra. El sistema monetario nacido en Bretton Woods se basó en la convertibilidad dólar-oro y el FMI era el encargado de asegurar el funcionamiento de este sistema. Esto duró hasta los años 70, cuando la quiebra del patrón dólar-oro y el fin del sistema de cambios fijos dejaron al FMI sin campo de acción, con lo cual perdió el protagonismo que tenía hasta entonces en el concierto internacional.

La crisis de la deuda que afectó a la mayor parte de los países del Sur, y, sobre todo, a América Latina en la década de los 80, supuso un nuevo reto para el FMI que encontró un nuevo campo de actuación. La solución aportada por el FMI fue lo que se conoce como los Planes de Ajuste Estructural (PAE). Estos tenían por objetivo reestablecer los equilibrios de la balanza de pagos de los países afectados por la crisis y permitir así que éstos cumpliesen con el servicio de la deuda. Los PAE se convirtieron en la receta única aplicada a todos los países que querían acceder al financiamiento del FMI o a los préstamos del BM.

Actualmente el poder del FMI va mucho más allá del simple control del sistema de pagos para el cual fue creado. Tanto a través de la condicionalidad de los créditos del FMI a los países como de las declaraciones e informes del FMI sobre la situación y/o las políticas económicas que se aplican a un país determinado, el Fondo ha estado imponiendo a lo largo de los años un determinado modelo económico a nivel mundial que se deriva del "Consenso de Washington". La primera formulación del "Consenso de Washington", que se debe a John Williamson ("Lo que Washington quiere decir cuando se refiere a reformas de las políticas económicas") data de 1990. El escrito concreta diez temas de política económica en los cuales, según el autor, "Washington" está de acuerdo. "Washington" significa el complejo político-económico-intelectual integrado por los organismos internacionales (FMI, BM), el Congreso de los EUA, la Reserva Federal, los altos cargos de la Administración y grupos de expertos.

Las actuaciones del FMI en las economías en transición y en las crisis del Sureste Asiático, Rusia o Brasil han sido duramente criticadas, sobre todo por no tener en cuenta las consecuencias sociales de las mismas. Aparte de las numerosas críticas por parte de la sociedad civil o desde ámbitos académicos, el FMI también ha recibido críticas desde ámbitos supuestamente cercanos a la institución. Una de las últimas y más influyentes críticas a la que ha tenido que hacer frente el FMI ha sido la del ex-vicepresidente y ex-economista jefe del BM, Joseph Stiglitz, quien acusa al FMI de no haber sabido hacer frente a las diferentes situaciones de crisis: "El FMI ha cometido errores en todas las áreas en las que se ha incursionado: desarrollo, manejo de crisis y transición del comunismo al capitalismo".

Por su parte, los bancos multilaterales, creados con el objetivo de proveer financiamiento para el desarrollo, han sido las herramientas utilizadas por los gobiernos de los países desarrollados para el otorgamiento de fondos a los países con menos recursos. Las políticas de estas instituciones y las condicionalidades asociadas a sus préstamos han delineado las economías y el desarrollo social de los países receptores. Siendo el Banco Mundial (BM) la principal organización de financiamiento para el desarrollo a nivel global, los bancos regionales de desarrollo han jugado un rol fundamental en el endeudamiento de los países. El Banco Interamericano de Desarrollo (BID), por ejemplo, a lo largo de sus 40 años de historia de concesión de préstamos, ha prestado por valor de más de cien mil millones de dólares, cantidad que ha pasado a engrosar la deuda externa de los países latinoamericanos.

Actualmente tanto en áreas académicas como desde los gobiernos, las organizaciones no gubernamentales y las propias instituciones financieras internacionales se manifiesta la necesidad de una reforma profunda de las mismas. Claramente, los objetivos y expectativas de los distintos actores frente a estas reformas son variados. Mientras en los sectores de derecha se promueve una mayor eficacia y una disminución de la redudancia en las actividades que estas instituciones realizan, en los sectores de izquierda se promueve una mayor democratización de las mismas y un cambio radical en las políticas que promueven.

EL MISTERIOSO GRUPO BILDERBERG

Hay quienes le denominan un gobierno mundial secreto y otros afirman que son los “amos del mundo”, pero el club o Grupo Bilderberg es un foro anual de liderazgo informal al que en teoría asisten las 150 personas más influyentes del mundo, mediante invitación.

Al revisar las listas de asistentes, se nota que tienen nacionalidad de los Estados Unidos, Canadá y Europa, representando a los países que integran la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN), que nació en 1949 como un sistema de defensa colectiva frente al comunismo.

Su oficina está en Leiden, Holanda, y el nombre viene del Hotel Bilderberg en el que tuvieron su primera reunión en los Países Bajos, el 29 y 30 de mayo de 1954, en plena Guerra Fría. La primera reunión fue convocada por el consejero político polaco Joseph Retinger, que fue designado secretario permanente.

La idea original era que los invitados fueran dos de cada país, uno conservador y otro progresista, pero actualmente eso no está tan claro.

El éxito del primer encuentro los incitó a continuar convocando una conferencia anual. Desde el principio se formó una red de contactos del más alto nivel, integrada por quienes asistían a las reuniones. El propósito declarado del foro fue “hacer un nudo alrededor de una línea política común entre Estados Unidos y Europa, en oposición a Rusia y al comunismo.”

Asisten grandes empresarios, banqueros, políticos, miembros de la realeza, dueños de grandes medios, académicos, líderes gubernamentales y políticos.

Las reuniones son secretas y sin acceso para la prensa. Tanto la agenda como los debates y las conclusiones se mantienen teóricamente entre los participantes, pero algún grado de información se filtra hacia los medios de comunicación. Por ejemplo, se sabe que la cita del 2009 trató de la crisis financiera internacional.

A la reunión del 2010 asistieron, por España, la reina Sofía y el presidente del Gobierno, José Luis Rodríguez Zapatero. Asimismo, Bill Gates, fundador y presidente de Microsoft, entre muchos otros.

La reunión del Grupo en el 2012 tuvo lugar en Chantilly, Virginia, Estados Unidos.

Entre los asistentes de las últimas reuniones destacan Henry Kissinger, exsecretario de Estado; Javier Solana, exsecretario general del Consejo de la Unión Europea; Peter Sutherland, presidente de Goldman Sachs International, y altos ejecutivos de la revista The Economist.

La más reciente cita se realizó del 8 al 9 de junio del 2013 en el lujoso Hotel Grove, en las afueras de Londres, y entre los invitados estuvieron Christine Lagarde, directora del Fondo Monetario Internacional; altos ejecutivos de HSBC, Siemens y Alcoa; Robert Zoellick, expresidente del Banco Mundial; Robert Kaplan, analista geopolítico; profesores de Harvard, Stanford y Princeton, y José Manuel Barroso, presidente de la Comisión Europea, para mencionar unos pocos.

La cita contó con la protección del Gobierno británico que, para ello, utilizó las leyes antiterroristas y estableció una zona de exclusión aérea alrededor del Hotel para garantizar la seguridad de los participantes.

Generalmente, las izquierdas acusan al Grupo Bilderberg de conspirar para imponer un dominio global capitalista al servicio de las élites económicas y políticas de los Estados Unidos y de los países integrantes de la OTAN, mientras que analistas de la derecha denuncian al club por ser una amenaza a la libertad individual y pretender la conformación de un gobierno mundial y una economía planificada. No faltan otras teorías más sofisticadas, y algunos afirman que Bilderberg está conformado por masones que gobiernan el mundo en la sombra.

Lo que sí parece cierto es que el club es de tendencia globalizadora, gestor y promotor de agendas de transformación mundial, en la que asignan un papel protagónico a las organizaciones internacionales como la OTAN, el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y las Naciones Unidas. También parecen tener lazos estrechos de cooperación con la Comisión Trilateral ( Estados Unidos, Europa y Asia) y con el Consejo de Relaciones Exteriores, un tanque de pensamiento estadounidense dedicado a los temas de política exterior.

Después de revisar las listas de invitados, suponemos también que en el club son defensores de la libertad, la democracia, la empresa privada y la economía de mercado frente a los desafíos que han representado históricamente el comunismo, los totalitarismos y el terrorismo. Mientras tanto, al Grupo Bilderberg, como a todas las sociedades secretas, le seguirá persiguiendo la sospecha y la controversia. Y los analistas nos seguiremos muriendo de la curiosidad por saber qué pasa adentro.

RIESGOS DE LA INTEGRACIÓN FINANCIERA

GLOBALIZACION

1.- Concepto: 

La globalización es una teoría entre cuyos fines se encuentra la interpretación de los eventos que actualmente tienen lugar en los campos del desarrollo, la economía mundial, los escenarios sociales y las influencias culturales y políticas. La globalización es un conjunto de propuestas teóricas que subrayan especialmente dos grandes tendencias: (a) los sistemas de comunicación mundial; y (b) las condiciones económicas, especialmente aquellas relacionadas con la mobilidad de los recursos financieros y comerciales.

2.- Globalización en el Perú:

En el Perú, la globalización es entendida como un proceso de liberalización del movimiento de capitales, bienes y servicios. Desde inicio de los 90 se adoptó un modelo de desarrollo basado en la competencia que pretende que la actividad económica en el país sea regulada por los mercados.

El proceso continuó con los acuerdos comerciales y se ha profundizado con los Acuerdos de Complementación Económica y Tratados de Libre Comercio (TLC) firmados por el Perú, en los cuales bienes y servicios son objeto de libre comercio.

3.- Ventajas y desventajas:

Ventajas:
  * Apertura de mercados, como en la Unión Europea.
  * Medios de comunicación, especialmente Internet.
  * Crecimiento y fusiones entre empresas.
  * Privatización de empresas públicas.
  * La desregularización financiera internacional.
  * Economía y mercado globales.
  * Acceso universal a la cultura y la ciencia.
  * Mayor desarrollo científico-técnico.

Desventajas

  * Aumento excesivo del Consumismo
  * Posible desaparición de la diversidad biológica y cultural.
  * Desaparición del Estado de Bienestar.
  * Se pone más énfasis en la Economía financiera que a la Economía         real.
  * Su rechazo por grupos extremistas conduce al Terrorismo.
 * Pensamiento único, que rechaza doctrinas sociales y políticas distintas de las “globalizadas”.
  * Mayores desequilibrios económicos y concentración de la riqueza: los ricos son cada vez más ricos, los pobres son cada vez más pobres.
  * Mayor flexibilidad laboral, que se traduce en un empeoramiento de las condiciones de los trabajadores.
  * Daños al medio ambiente, al poderse mover sustancias o procesos dañinos a otros países, donde pueden no conocer realmente sus riesgos.

4.- Tratado de libre comercio (TLC):

Un Tratado de Libre Comercio (TLC) consiste en un acuerdo comercial regional o bilateral para ampliar el mercado de bienes y servicios entre los países participantes. Básicamente, consiste en la eliminación o rebaja sustancial de los aranceles para los bienes entre las partes, y acuerdos en materia de servicios. 

Un TLC no necesariamente conlleva una integración económica, social y política regional, como es el caso de la Unión Europea, la Comunidad Andina, el Mercosur y la Comunidad Sudamericana de Naciones. Si bien estos se crearon para fomentar el intercambio comercial, también incluyeron cláusulas de política fiscal y presupuestario, así como el movimiento de personas y organismos políticos comunes, elementos ausentes en un TLC.
Históricamente el primer TLC fue el Tratado franco-británico de libre comercio (o Tratado de Cobden-Chevalier) firmado en 1860 y que introduce también la cláusula de nación más favorecida.

COMO SALIR DE LA CRISIS CON INTELIGENCIA FINANCIERA

LA RENTABILIDAD DE UNA EMPRESA

Se dice que una empresa es rentable cuando genera suficiente utilidad o beneficio, es decir, cuando sus ingresos son mayores que sus gastos, y la diferencia entre ellos es considerada como aceptable.


Pero lo correcto al momento de evaluar la rentabilidad de una empresa es evaluar la relación que existe entre sus utilidades o beneficios, y la inversión o los recursos que ha utilizado para obtenerlos.


Y para hallar esta rentabilidad, se hace uso de indicadores, índices, ratios o razones de rentabilidad, de los cuales, los principales son los siguientes:

ROA

El índice de retorno sobre activos (ROA por sus siglas en inglés) mide la rentabilidad de una empresa con respecto a los activos que posee. El ROA nos da una idea de cuán eficiente es una empresa en el uso de sus activos para generar utilidades.


La fórmula del ROA es:

ROA = (Utilidades / Activos) x 100

Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4 000, y cuenta con un total de activos de 30 000, aplicando la fórmula del ROA:


ROA = (4 000 / 30 000) x 100


Nos da un ROA de 13.3%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 13.3% con respecto a los activos que posee. O, en otras palabras, la empresa utiliza el 13.3% del total de sus activos en la generación de utilidades.

ROE

El índice de retorno sobre patrimonio (ROE por sus siglas en inglés) mide rentabilidad de una empresa con respecto al patrimonio que posee. El ROE nos da una idea de la capacidad de una empresa para generar utilidades con el uso del capital invertido en ella y el dinero que ha generado.


La fórmula del ROE es:

ROE = (Utilidades / Patrimonio) x 100

Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4 000, y cuenta con un patrimonio de 60 000, aplicando la fórmula del ROE:


ROE = (4 000 / 60 000) x 100


Nos da un ROE de 6.6%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 6.6% con respecto al patrimonio que posee. O, en otras palabras, la empresa utiliza el 6.6% de su patrimonio en la generación de utilidades.

Rentabilidad sobre ventas

El índice de rentabilidad sobre ventas mide la rentabilidad de una empresa con respecto a las ventas que genera.


La fórmula del índice de rentabilidad sobre ventas es:

Rentabilidad sobre ventas = (Utilidades / Ventas) x 100

Por ejemplo, si una empresa genera utilidades de 4 000, y en el mismo periodo obtiene ventas netas por 20 000, aplicando la fórmula de la rentabilidad sobre ventas:


Rentabilidad sobre ventas = (4 000 / 20 000) x 100


Nos da una rentabilidad sobre ventas de 20%, es decir, la empresa tiene una rentabilidad del 20% con respecto a las ventas. O, en otras palabras, las utilidades representan el 20% del total de las ventas.

Por Crece Negocios

LIQUIDEZ

La liquidez se refiere a la velocidad y facilidad con la cual un activo puede convertir en efectivo. El oro es un activo realmente líquido; una planta para la manufactura de órdenes a la medida no lo es. En realidad, la liquidez tiene dos dimensiones: la facilidad de conversión versus la pérdida de valor. Cualquier activo se puede convertir rápidamente en efectivo si se reduce el precio de una manera suficiente. En consecuencia, un activo altamente líquido es aquel que se puede vender rápidamente sin una pérdida de valor significativa; un activo sin liquidez no puede ser rápidamente convertido en efectivo sin una reducción sustancial de precio.

Los activos se enlistan comúnmente en el balance general en un orden de liquidez decreciente. Los activos circulantes son relativamente líquidos e incluyen el efectivo y aquellos activos que se esperan se conviertan en efectivo a lo largo de los doce meses siguientes. Las cuentas por cobrar, por ejemplo, representan cantidades que aún no han sido cobradas a los clientes, sobre las ventas que ya se han realizado; naturalmente, se espera que éstas se conviertan en efectivo en el futuro cercano. El inventario es probablemente el menos líquido de los activos circulantes, por lo menos en el caso de muchos negocios.

METAS DE LA ADMINISTRACIÓN FINANCIERA

Suponiendo un ámbito restringido a los negocios lucrativos, la meta de la administración financiera es ganar dinero o añadir valor a la empresa para los propietarios. Desde luego, ésta es una meta un poco vaga, se examinará algunas formas distintas de formularla a efectos de contar con una definición más precisa, lo cual es importante porque conduce a una base objetiva para la toma y evaluación de las decisiones financieras.

METAS POSIBLES
Si interesa considerar las posibles metas financieras, podríamos sugerir algunas ideas como las siguientes:

• Supervivencia
• Evitar la reorganización financiera y la quiebra
• Derrotar a la competencia.
• Maximizar las ventas o la participación de mercado
• Minimizar los costos
• Maximizar las utilidades
• Mantener un crecimiento uniforme de las utilidades

Estas son solo algunas de las metas que se podrían enlistar. Además, en su calidad de meta, cada una de estas posibilidades presenta ciertos problemas para el administrador financiero.
Por ejemplo, es fácil incrementar la participación de mercado o la venta unitaria. Todo lo que se tiene que hacer es disminuir los precios o relajar los términos de crédito. De manera similar, siempre se puede reducir los costos deshaciéndose de de ciertas cosas, como la investigación y el desarrollo; se puede evitar la quiebra no solicitando dinero en préstamo o no asumiendo nunca ningún riesgo, y así sucesivamente.

CÓMO INVERTIR EN ACCIONES Y BONOS

Invertir en acciones y bonos es una buena inversión a largo plazo. De todos modos primero debes entender cómo invertir para evita perder dinero que te ha costado ganar. Este artículo te guiará en cuanto a la inversión en acciones y bonos.

 

Instrucciones

1. Comprende cómo funcionan las acciones y los bonos. Hay dos tipos diferentes de inversiones. Las acciones representan un porcentaje de propiedad de una compañía. Los bonos son una obligación de deuda de la compañía hacia ti pero no eres dueño ni accionista.
2. Conoce cómo hacer dinero con acciones y bonos. Con las acciones haces dinero si a la compañía le va bien y tus acciones suben de valor. Si eres un tenedor de bonos recibirás pagos de interés y el monto principal cuando el bono se venza. Hay menos volatilidad en el precio del bono.
3. Investiga a la compañía en la que estás considerando invertir. Hay muchas fuentes gratuitas en Internet. Puedes también obtener los informes anuales de la compañía y de los estados financieros directamente en la compañía.
4. Abre una cuenta de corretaje antes de invertir. Hay muchos corredores en Internet con honorarios bajos para elegir. Si necesitas más guía en tus decisiones sobre inversiones, deberías pedir un servicio completo de corretaje. Luego podrás obtener más investigación y consejos, pero las comisiones serán más altas.
5. Decide cuáles son tus objetivos de inversión y planifica una cartera. Una vez que hayas decidido tus objetivos y marco de tiempo tendrás una idea de cómo distribuir tus inversiones entre acciones y bonos. Generalmente las acciones son para un crecimiento a largo plazo y los bonos para obtener un ingreso.

"APERTURA DEL MERCADO DE CAPITALES NO DEBE RESPONDER A FINES OPORTUNISTAS DE TIPO CAMBIARIO"

Carlos Palomino, director de Grossman Capital Markets, señaló que el exceso de regulaciones y ‘protección’ han hecho “rudimentaria” la plaza local . Aseguró que apetito por títulos locales obedece al alto margen de crecimiento de nuestra productividad, frente al ‘agotamiento’ de otros mercados de la región.

 

“Elemental y rudimentario”. Así es como el director gerente de Grossman Capital Markets, Carlos Palomino, calificó al mercado de capitales peruano, debido al exceso de protección que los reguladores mantienen y que, muchas veces, obedece a fines “oportunistas” que le impiden un mayor desarrollo y dinamismo.

“El regulador (SMV) debe entender que es necesario abrir el mercado de capitales, pero no como algo oportunista: no porque es necesario sacar los dólares para no tener problemas cambiarios. No así, porque la gente empieza a especular y no se dan señales de una política clara”, señaló Palomino.

Explicó que esta protección del mercado de capitales – y que impide una mayor inversión en el exterior– viene creando diversas distorsiones, como la sobrevaloración en el precio de sus títulos (bonos y acciones).
“Por ejemplo, imponer tantos límites a las AFP para invertir en el exterior ha hecho que tengan ahorros ‘compulsivos’ –no voluntarios–, y busquen títulos locales y específicos, como los AAA de empresas corporativas. Entonces, prácticamente han cerrado el mercado al Perú y a sus empresas, y si en cualquier momento el país se cae, nos caemos todos”, refirió.

En ese sentido, indicó que urge dinamizar el mercado de capitales, mostrando mayor transparencia, claridad y honestidad, para asegurar el enriquecimiento de los inversionistas locales. “El regulador debe entender que tiene que regular a un mercado más complejo, y no al de siempre de bonos y acciones”.
“Debemos darle mayor liquidez al mercado. Por ejemplo, un sistema de ‘market maker’ (creador de mercado) podría empezar a funcionar. Asimismo, una alianza con bolsas más fuertes, como São Paulo, o vincularnos con instituciones de EE.UU sería una gran estrategia”, dijo.

Apetito externo
Palomino aseguró que el ánimo externo por los instrumentos locales responde a nuestra productividad marginal de capital que aún tiene mucho espacio para expandirse, frente a otros países emergentes de la región cuyas productividades ya se han visto “agotadas”.

Y esto, sumado a las atractivas tasas de rendimiento que ofrece el mercado local (casi el doble de lo que se ofrece en EE.UU. en los préstamos corporativos, por ejemplo), han hecho que el Perú se convierte en un destino con grandes perspectivas.

“Esa rentabilidad (productividad) obviamente va a ir creciendo en la medida que el los fondos que vienen del exterior generen una especie de efecto multiplicador, como se ha dado en la Minería y en la industria Metalmecánica”, expresó.

“No importa si somos el cuarto o quinto país que recibe inversión extranjera. Lo importante es que nos han identificado, saben que tenemos buena productividad, que nuestras tasas son relativamente altas…entonces se vienen enfilando hacia el Perú pues ya se ha agotado al resto, como Chile y Brasil”, agregó.

http://gestion.pe/mercados/apertura-mercado-capitales-no-responder-fines-oportunistas-tipo-cambiario-2058118

¿CÓMO INVERTIR EN EL MERCADO MONETARIO?

Los mercados monetarios o también denominados mayoritarios, son componentes importantes en la actividad económica financiera de cada país. En ellos se negocian instrumentos con escaso riesgo, derivado tanto de la solvencia de sus entidades emisoras (Deuda pública y grandes instituciones financieras o industriales) como de las garantías adicionales que aportan (pagarés de empresa o gubernamentales). Por lo que se convierten en herramientas de inversión, seguras, con buenos rendimientos y líquidas, ya que se emiten con vencimientos a corto plazo.

La negociación de los activos (Bonos o pagarés) en los mercados monetarios se pueden efectuar directamente con las emisoras, pero lo común es que se realice a través de intermediarios especializados (Bancos o Casas de Bolsa).

El mercado monetario facilita el financiamiento a corto plazo de los emisores de deuda (Gobierno, grandes instituciones financieras o industriales), es decir se negocian los activos de bajo riesgo y alta liquidez lo que los hace muy atractivos para los inversionistas que buscan productividad en el corto plazo.

Razones para invertir en los mercados monetarios

• Inversiones con alta liquidez y seguridad. La existencia de mercados secundarios, amplios y potentes, garantiza la rápida y fácil negociación de los títulos o activos.
• La flexibilidad que manifiesta éste mercado se refleja en los intereses que ofrece, así como en el elevado volumen de contratación de activos.
• Reconocidos como mercados al por mayor, los actores fundamentales son las grandes instituciones financieras o empresas industriales que negocian importantes volúmenes de recursos financieros, por lo que se puede considerar que esta opción es para inversionistas de mediano a alto nivel.
• La negociación puede hacerse directamente entre los participantes o a través de intermediarios especializados. Lo que facilita el acceso a cualquier ahorrador que cuente con el volumen necesario para realizar éste tipo de transacciones.

Las instituciones financieras que participan como intermediarios son las siguientes:

Bancos comerciales

Funcionan como instituciones que cumplen el objetivo de analizar la situación financiera de las emisoras para evitar en lo posible la incertidumbre del inversionista. Asimismo funcionan como emisores de deuda al ofrecer activos al público en general.

Una proporción importante de sus pasivos está constituida por depósitos a la vista o valores negociables, los cuales constituyen dinero líquido, como se mencionó anteriormente.

Estos bancos operan en el mercado monetario con la finalidad:

1. De mantener la liquidez y la solvencia del banco.

2. Obtener la máxima rentabilidad posible para los fondos excedentes, teniendo siempre presente las restricciones impuestas por el objetivo anterior.

3. Conseguir la máxima productividad de sus recursos al tomar en préstamo los fondos necesarios al costo más bajo posible.

Bancos Centrales

A través de estos bancos el gobierno en la mayoría de los países regula el sistema monetario de la nación, incluidas las operaciones bancarias. Estas instituciones no solo imprimen dinero sino además intervienen directamente en el mercado mayoritario.

Objetivo básico del banco central de cualquier país:

• Crecimiento económico real, estabilidad de precios y equilibrio exterior en la balanza de pagos.

Para alcanzar los objetivos monetarios deseados, tales como el aumento o disminución de la oferta monetaria, el banco central tiene a su disposición un conjunto de mecanismos:

1. La compraventa de instrumentos del mercado monetario (principalmente pagarés del gobierno).

2. La compraventa voluntaria de divisas extranjeras a cambio de la moneda local.

3. La modificación del costo al que los bancos comerciales toman dinero prestado del banco central.

4. La variación del monto de reservas donde los bancos comerciales están obligados a mantener como contrapartida de sus depósitos.

5. La promulgación de otro tipo de regulaciones específicas relativas a la tasa de proporción y tipos de activos y pasivos que permiten mantener a los bancos comerciales.

El banco central no solo opera directamente en el mercado monetario mediante operaciones de mercado abierto, sino además controla los bancos comerciales que son las instituciones más importantes para este tipo de intercambios.

Como Cuenta-habiente

Cualquiera persona física o moral, titular de una cuenta de cheques en un banco puede participar en el mercado monetario, obteniendo un depósito a plazo o un pagaré del gobierno (CETES). Conocer la función de los diferentes participantes en ésta opción financiera, será el inicio para incursionar exitosamente en el mercado monetario.

Existen diversas opciones para inversionistas que ofrecen los intermediarios financieros. Recomendamos antes de acudir a un asesor, analizar el grado de riesgo, plazo que podemos disponer de esos recursos y la productividad deseada para nuestra inversión, ya que esto facilitará la asesoría de parte del profesional. Te recordamos que éste artículo es de carácter informativo y no implica ningún tipo de recomendación o asesoría.

LOS DELITOS FINANCIEROS DEL VATICANO AL DESCUBIERTO

CIUDAD DEL VATICANO, Marzo 18, 2012  -  Los 'pecados' financieros del Vaticano, al descubierto. Las autoridades del Vaticano han emprendido una investigación criminal sobre la filtración a medios de comunicación italianos de materiales confidenciales acerca de la corrupción, la mala gestión y los conflictos internos que enfrentan a algunos dignatarios de la Santa Sede, así como sobre supuestos pagos dudosos realizados a través del Banco del Vaticano.

El Papa Benedicto XVI ha ordenado que se realice una investigación paralela para determinar la fuente de la fuga. Los documentos podrían causar un gran escándalo y socavar la autoridad de la Santa Sede, pues entre los materiales publicados figura una carta para el Pontífice del embajador del Vaticano en Washington donde aborda el nepotismo y la corrupción que reina en las jerarquías vaticanas. Anteriormente en los medios de comunicación ya se filtró la información sobre la supuesta persecución de un cardenal que inició una investigación sobre la corrupción en el Vaticano que, si bien no acabó dando frutos concretos, le valió ser 'condenado' al exilio en calidad de nuncio en Estados Unidos.

Dentro del proceso destructivo que ha proclamado el Dr. José Luis De Jesús, Jesucristo Hombre, sobre el Vaticano. Ahora estamos viendo que el destape de los escándalos no solo se circunscriben a la pedofilia, sino que también están tomando una gran fuerza las escandalosas revelaciones de actos de corrupción y participación de los ministros católicos en inadecuados manejos financieros, que son de vieja data, pero que ahora estando presente el Señor, están brotando como la maleza. Y no es de sorprenderse pues todo esto hace parte de esa campaña de descrédito en la que el Hijo del Hombre ha metido a esta empresa del crimen, mal llamada iglesia católica. 

http://www.crisisglobalhoy.com/2012/03/los-delitos-financieros-del-vatiano-al.html

 

PERÚ OCUPA EL PUESTO 83 EN CORRUPCIÓN, SEGÚN DATOS DE TRANSPARENCIA INTERNACIONAL

 

Nuestro país es uno de los países más corruptos de América y también de los menos transparentes. Perú se ubica en el puesto 83 de 176 países.

Lima. Pese a todos los esfuerzos, la corrupción sigue siendo un mal endémico en el país. Según el ‘Índice de Percepción 2012’, publicado por Transparencia Internacional (TI), Perú ocupa el puesto 83 de 176 países.

En ese sentido, nuestro país obtuvo un puntaje de 3,8 (de un máximo de 10), variando muy poco con respecto al 2011.

La corrupción afecta el crecimiento económico del país. En el corto plazo reduce la capacidad productiva, llevando la producción por debajo de su nivel potencial. También afecta las posibilidades de crecimiento.

Lunes 25 de febrero del 2013

http://peru.com/actualidad/otras-noticias/peru-ocupa-puesto-83-corrupcion-segun-transparencia-internacional-noticia-123465

LAVADO DE ACTIVOS EN EL PERU

Por: Daniel F. Ramsay Romero
C.P.C.C. y Licenciado en Administración de Empresas por la PUCP, y candidato al Doctorado en Derecho y Ciencia Política por la UNMMSM, con la Tesis: “Política Criminal y Lavado de Activos en el Perú: 2002-2012”.




Es cada día más frecuente hablar de criminalidad organizada la misma que tiene en su esencia, la existencia de una organización jerarquizada con el propósito de delinquir; y una de las formas que se encuentra inmersa en esta problemática delictiva y en franco  crecimiento en cuanto a número de acciones y montos en nuestro país es el lavado de activos. Fenómeno que atraviesa todo el tejido social y económico de nuestro país y cuyo propósito es ocultar el origen de recursos ilícitos y pretender convertirlos en lícitos mediante la integración en el sistema económico legal.

Es pertinente mencionar desde ya, que en nuestra opinión, al lavador de activos no le interesa el qué, solo le interesa el cuánto; dado que no le preocupa el delito que deba de cometer para obtener riqueza y poder; como tampoco no es de su interés quién o cómo obtiene o le pone a su disposición recursos para lavar. Solo es de su incumbencia cuánto le reportará de beneficio económico personal.

Tampoco tenemos la menor duda que existe el afán de incrementar la posesión económica, la riqueza, con el propósito inmenso de poder. Consideramos que en este delito más que en cualquier otra acción humana el deseo de poder es más vigente que nunca, como lo es la expresión “el poder económico genera poder político”.

En términos simples, el Lavado de Activos es el delito por el cual se  trata convertir o hacer aparecer  como legal, activos que tienen una procedencia ilícita.  Esto, que por la simplicidad de esta definición, podría aparecer como un delito sin mayor trascendencia, en palabras del ex  Director Ejecutivo del Fondo Monetario Internacional, Michael Camdessus,  representa entre el 2% y el 5% del PBI mundial, y, según estudios encargados por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), manifiestan que este delito en los países de la Región, se ubica entre el 2.5% y el 6.3% del Producto Bruto Interno (PBI).

Indicadores que vistos en frio podrían no decir mucho, pero que mostrado en cifras, estoy seguro,  nos  llamara  la atención por su magnitud, más aún si estas  las comparamos con el presupuesto nacional; y de manera particular en relación a determinados indicadores del gasto público como son la Defensa, la Seguridad y Orden Interno, la Salud y la Educación, principalmente.

EL LAVADO DE ACTIVOS  EN CIFRAS

Dicho esto, y para tener una idea inicial de la magnitud y crecimiento de este delito,  es pertinente mencionar que, hacia finales de los años 90, se calculaba que en el Perú el volumen de dinero que era objeto de operaciones de lavado, fluctuaba  entre los 600 y 1,000 millones de dólares por año.

Al respecto, el ahora ex Director Ejecutivo de la Unidad de Inteligencia Financiera del Perú (UIF), Carlos Hamman, hacia fines del primer quinquenio de la década del 2000, señalaba lo siguiente: “De acuerdo con los cálculos del Banco Interamericano de Desarrollo y del Banco Mundial en el Perú se debe lavar entre 1,500 y 2,000 millones de dólares anualmente”. Sin embargo, en la actualidad se considera que ese volumen se ha incrementado notablemente

Mencionamos en párrafos precedentes que, en el último quinquenio de la década pasada, el Banco Interamericano de Desarrollo manifestó que el lavado de activos en la Región se ubicaba entre el 2.5% y el 6.3% del PBI anual, lo que para el Perú, en cifras del año 2012, nos ubicaríamos en el rango entre los US$ 4,725  y los US$ 11,900 millones de dólares anuales.

LA TRISTE REALIDAD DE LOS MERCADOS FINANCIEROS

Los que provocan la escalada de la deuda soberana son los mismos que originaron la crisis.

Los Estados nacionales han pedido mucho dinero a los mercados financieros internacionales y poco a poco han situado a éstos en una posición de preponderancia respecto a ellos mismos. Pero no es menos cierto que los agentes financieros (fondos de inversión, fondos de pensiones, bancos, hedge funds, etc.) que actúan en esos mercados internacionales, son los mismos que provocaron la enorme burbuja que, a su vez, propició las crisis que ahora estamos padeciendo. Por Joaquin Guzmán (*).

 

El ciudadano de la calle ha empezado a escuchar, pero no a entender, que países soberanos como Grecia, Portugal e Irlanda están en suspensión de pagos y necesitan unos “rescates” millonarios para intentar salir de la situación. Lógicamente, los ajustes que exigen esos “rescates” se traducen en subidas de impuestos, despidos de funcionarios, y duros recortes sociales –menos dinero para educación, salud, pensiones, cobertura de paro, etc.- Todo ello supone un coste humano muy fuerte para la mayor parte de la población: más paro, menos renta y menos capacidad de consumo.

Ante esta situación que no solamente afecta a los tres países señalados, sino que en mayor o menor medida esas políticas de ajuste se aplican en toda la Unión Europea, el ciudadano se pregunta con insistencia: ¿por qué estamos así? ¿Tanto poder tienen esos mercados?

Respecto a la primera pregunta, caben al menos dos respuestas que vienen a explicar el enorme déficit público en el que han incurrido los países europeos (y también EE.UU.).

En primer lugar, es cierto que los gobiernos han gastado con excesiva alegría, y en algunos casos se ha derrochado dinero público en conceptos sin justificación, de escasa eficiencia, cuando no con fuertes dosis de fraude y corrupción.

En segundo lugar, no es menos cierto que los gobiernos han tenido que dedicar muchos millones de euros (o dólares) a sanear las entidades financieras que entraron en graves dificultades cuando estalló la crisis financiera en el verano de 2007. Las entidades financieras, a pesar de ser empresas privadas, no son empresas como las demás. Cuando una empresa, grande o pequeña, quiebra es, sin duda, un gran problema, pero ese gran problema se limita a los acreedores, a los proveedores y muy especialmente a los empleados que quedan en el paro. Indudablemente se produce un coste humano muy importante.

Pero cuando una entidad financiera tiene dificultades, no se le puede dejar caer, pues al ser el soporte de la política monetaria y sobre todo, al afectar a la confianza de todo el sistema, sus efectos irían mucho más allá de sus límites empresariales. De ahí que esté plenamente justificado el uso de recursos públicos en los casos de crisis bancaria. Otra cosa es bajo qué condiciones se procede a la intervención del banco central. Obviamente, para financiar esas enormes sumas de recursos, los Estados han tenido que salir a los mercados internacionales para canalizar los fondos hacia los bancos y cajas de ahorro en dificultades.

Estados y mercados financieros

De lo anterior se puede vislumbrar la contestación a la segunda pregunta: los Estados nacionales han pedido mucho dinero a los mercados financieros internacionales y poco a poco han situado a éstos en una posición de preponderancia respecto a ellos mismos. Eso es cierto, pero no es menos cierto que los agentes financieros (fondos de inversión, fondos de pensiones, bancos, hedge funds, etc.) que actúan en esos mercados internacionales, son los mismos que provocaron la enorme burbuja que, a su vez, propició las crisis que ahora estamos padeciendo.

Esos agentes, que en su día prestaron con excesiva alegría, y crearon las hipotecas basuras y otros activos tóxicos, son los mismos que ahora exigen a los Estados la puntual devolución de los fondos prestados y aplican elevados tipos de interés y altas primas de riesgo cuando aprecian que el Estado, es decir la sociedad, está en dificultades.

Cuando el estallido de la crisis obligó a reunirse al G-20 con el propósito de reformar los mercados financieros (e incluso, según afirmó el presidente Sarkozy, para reformar el propio sistema capitalista), parecía que se iba a atajar de raíz el problema. A muchos se nos despertó la esperanza de que de una vez por todas, se cambiara el sistema, se regularizasen los mercados financieros, se acabara de verdad con los paraísos fiscales, se controlara a las agencias de rating, se aplicasen tasas impositivas a los enormes beneficios obtenidos en los mercados especulativos, se pusiese límites a la burbuja financiera internacional…

Pero desgraciadamente, tres años después apenas se ha hecho nada en esas cumbres del G-20 y los agentes financieros que actúan en los mercados no solamente controlan las finanzas internacionales sin límite alguno, sino que, por primera vez en la historia, están adquiriendo más poder que los propios Estados democráticos y soberanos. Y todo ello con unos costes sociales que la economía oficial ni los considera ni siquiera se los plantea. Esa es la triste realidad de nuestros días.


(*) Catedrático de Economía Aplicada (Universidad de Sevilla), Joaquín Guzmán Cuevas es autor y/o coautor de 15 libros sobre Sistema Financiero, Pymes, Economía Andaluza, Economía Española, Economía Mundial y Economía-Etica, así como autor de más de 30 artículos científicos en revistas nacionales e internacionales. Es asimismo editor del Blog Economía de Tendencias21.

INSTRUMENTOS FINANCIEROS PARA TODOS

A la hora de invertir, los vehículos de inversión más populares suelen ser las acciones y las letras del tesoro. Aunque estos son los más populares no son los únicos. Hoy día existe una gran gama de instrumentos financieros tan extensa que hace que haya un instrumento adecuado para las necesidades de cada inversor.

Podríamos definir un instrumento financiero como un reconocimiento de deuda que emite un prestatario a cambio de recibir una financiación y que, a cambio, es entregado al prestamista que facilita los recursos.

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Instrumentos financieros: sus tres vertientes

Existen tres características básicas que determinan la adecuación de un instrumento financiero a un inversor en concreto y que están determinadas en función del perfil de este.

• Liquidez: básicamente la liquidez consiste en la facilidad y certidumbre de su rápida conversión en dinero sin sufrir perdidas. Sobre todo dependerá de que exista un mercado donde se pueda negociar dicho instrumento.
• Rentabilidad: se basa en la capacidad del instrumento financiero de producir rendimientos.
• Seguridad: consiste en la probabilidad de que, al llegar el vencimiento del instrumento financiero, el emisor devuelva el crédito concedido. Es decir, la seguridad depende de la solvencia futura del emisor.

El mix de estas tres características principales determinara el tipo de instrumento financiero del que se trata. Obviamente, no se puede esperar encontrar un IF con alta rentabilidad, gran seguridad y elevada liquidez. Siempre acabaran primando unas en detrimento de otras.

Instrumentos financieros: invirtiendo en el estado

Si nuestro perfil de riesgo como inversor es bajo, probablemente nuestro vehículo de inversión preferido será la deuda pública. Este tipo de instrumento financiero proporciona una gran seguridad teórica y una buena liquidez.

Como contrapartida, salvo casos excepcionales, no suele tener una elevada rentabilidad. Dentro del gran saco que forma la deuda pública existen varias distinciones en función, principalmente, del tiempo que dure la inversión.

• Letras del tesoro: son un instrumento financiero emitido con un vencimiento a corto plazo. Se emite por el procedimiento de descuento, es decir, que los compradores pagan un precio inferior al valor nominal y reciben éste al vencimiento. Puede parecer complicado, pero es muy sencillo: por un letra del tesoro con valor nominal de 1.000 euros, duración de un año, y con un 5’26% de interés, pagaremos 950 euros y recibiremos 1.000 al vencer el plazo.
• Bonos del estado: instrumentos de renta fija emitidos a medio plazo, es decir tienen entre 2 y 5 años de vida, por el procedimiento de cupón periódico anual. Suelen tener, al igual que las letras del tesoro, un valor nominal de 1.000 euros.
• Obligaciones del estado: del mismo modo que en el caso anterior, se trata de instrumentos de renta fija con un valor nominal de 1.000 euros y con el plazo de vencimiento más largo de todos los tipos de instrumentos que componen el catálogo de deuda pública: entre 5 y 30 años de vida.

Como habéis podido comprobar, se pueden adquirir instrumentos financieros a casi cualquier plazo de tiempo con la seguridad que proporciona saber que el estado los respalda y que, de algún modo, estaréis invirtiendo en el desarrollo de vuestro país.

Instrumentos financieros: una amplia gama para elegir

Los mercados financieros secundarios ponen en contacto a solicitantes y oferentes de financiación permitiendo a los ahorradores participar en el capital social de las empresas y adquirir títulos de deuda a largo plazo. Por regla general, los instrumentos financieros negociados en este tipo de mercados suelen tener una elevada rentabilidad en detrimento de la seguridad que ofrecen. Aquí se englobarían los instrumentos de renta fija, renta variable y algunos catalogados como híbridos.

Si pensamos invertir en renta fija podemos invertir en bonos u obligaciones. Estos títulos representan una parte de un préstamo que se hace a la sociedad emisora de los títulos. Su vencimiento suele oscilar entre 3 y 5 años y su interés o cupón se determina en el momento de la emisión. Además de bonos y obligaciones, podemos invertir en bonos de titulización (basados en ciertos activos) o en cédulas territoriales que no son sino una parte de la deuda que emiten las entidades bancarias para financiar al estado, comunidades autónomas y/o corporaciones locales.

A la hora de invertir en renta variable, la acción es la reina. Una acción es la parte alícuota del capital de una empresa y su tenencia nos proporciona varios derechos, entre los más importantes: derecho a percibir un dividendo (en caso de que lo haya) y derecho a votar en las juntas de accionistas (también existen acciones sin derecho a voto). Existe una categoría especial de acciones denominadas acciones preferentes que son aquellas que dan derecho a percibir un dividendo fijo con preferencia a los accionistas ordinarios.
Los instrumentos financieros híbridos constituyen un intento, por parte de los emisores, de adecuar la rentabilidad y la seguridad a su necesidad de financiación y a la demanda del mercado. Entre ellos tenemos:

• Obligaciones indexadas: cuya rentabilidad se determina en función de un índice o una divisa.
• Obligaciones subordinadas: cuya rentabilidad está determinada en función de los beneficios de una empresa. Permiten el cobro de un cupón y, además, un porcentaje de los beneficios si los hubiera.
• Obligaciones convertibles en acciones: su rendimiento puede ser convertido en acciones del emisor, esto facilita su colocación.
• Participaciones preferentes y financiación subordinada: en ambos casos se trata de instrumentos financieros a muy largo plazo (a veces son emisiones perpetuas) y cuyos tenedores cobrarán cuando la entidad emisora tenga beneficios de libre disposición.

Desde luego, si se toma la decisión de no invertir, no será porque no exista ningún instrumento financiero que se adecue a nuestra forma de pensar o a nuestro perfil de inversor. La ingeniería financiera ha terminado creando una gama de vehículos de inversión tan extensa que siempre habrá uno con el que nos sintamos cómodos.